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Jul 26, 2023

Les prix des voitures d'occasion ont enregistré une baisse record en décembre ; CarMax déclassé

L'action CarMax (KMX) a fait l'objet d'une autre série de dégradations mercredi, alors que les analystes s'attendent à des difficultés persistantes sur le marché des voitures d'occasion tout au long de 2023. Un indicateur clé de l'industrie a montré que les prix des voitures d'occasion ont pris un

VoitureMax(KMX) a subi une nouvelle série de dégradations mercredi, alors que les analystes s'attendent à une douleur continue sur le marché des voitures d'occasion tout au long de 2023. Un indicateur clé de l'industrie a montré que les prix des voitures d'occasion ont connu une baisse record en décembre.

L'analyste de JPMorgan, Rajat Gupta, a abaissé mercredi la note de l'action CarMax de « sous-pondérée » à « sous-pondérée ». Cet analyste a maintenu un objectif de cours de 60, environ 10 % en dessous du niveau d'ouverture des actions mercredi. Gupta a déclaré aux investisseurs que malgré le récent rebond des actions CarMax, le géant du marché des voitures d'occasion présente un risque de baisse important.

L'action CarMax a progressé d'environ 0,13 % mercredi lors des échanges sur le marché. Mardi, les actions ont progressé de près de 0,5% à 67,39. L'action CarMax a connu un bon début d'année 2023 et est en hausse de plus de 10 % jusqu'à présent en janvier.

Gupta a écrit mercredi que les mesures KMX incluaient "une détérioration du profil de marge et une faible visibilité sur la normalisation du marché (prix) des voitures d'occasion l'année prochaine".

Gupta a ajouté que la société basée à Richmond, en Virginie, est probablement un gagnant à long terme dans la bataille pour les parts de marché de l'industrie. Mais le chemin qui mène à la réalisation de ce potentiel continue de s’éloigner.

La récente dégradation des actions de CarMax fait suite au scepticisme des analystes fin décembre après le dernier rapport sur les résultats de la société.

Le 22 décembre, l'action KMX a chuté après que le géant des voitures d'occasion a annoncé des bénéfices inférieurs aux objectifs des analystes. CarMax a déclaré un bénéfice de 24 cents par action, soit une baisse de plus de 85 % par rapport aux niveaux de l'année dernière et bien en dessous de l'objectif de 64 cents des analystes de FactSet. Les revenus ont chuté de près de 24 % à 6,51 milliards de dollars, sous-cotant les vues de 7,16 milliards de dollars.

CarMax a également indiqué avoir vendu 20,8 % de véhicules en moins par rapport aux niveaux de l'année dernière, et a déclaré des ventes à magasins comparables en baisse de 22,4 %.

"Nous pensons que les chiffres sont non seulement loin d'être réinitialisés pour l'exercice 24, mais que la trajectoire vers une éventuelle normalisation est également loin d'être claire aujourd'hui et risque d'être décevante", a écrit Gupta.

Jeudi dernier, l'analyste d'Argus, Taylor Conrad, a également abaissé la note de CarMax de « conserver » à « acheter ». Conrad a écrit que les détaillants de voitures d'occasion connaîtront des difficultés à court terme à mesure que les stocks diminueront.

Suite aux bénéfices de CarMax en décembre,Morgan Stanley(MS), Adam Jonas, a abaissé le 28 décembre l'objectif de cours de la société à 75, contre 90, mais a maintenu une note de « surpondération » sur les actions KMX.

Les prix des voitures d'occasion aux enchères/en gros ont commencé à baisser au début de 2022, selon le Manheim Used Vehicle Index. Une baisse des stocks de voitures neuves sur cinq ans a atteint son plus bas niveau en février 2022, puis les stocks se sont inversés et ont augmenté de mars à septembre.

Les stocks de voitures neuves historiquement bas, en particulier depuis que les problèmes économiques liés à la pandémie de Covid ont mis à rude épreuve les chaînes d’approvisionnement de l’industrie, ont joué un rôle clé dans la hausse des prix des voitures d’occasion à des niveaux records.

En mai, perturbateur du marché des voitures d'occasionCaravane(CVNA) a annoncé qu'elle licencierait 12 % de ses effectifs et s'endetterait à un coût plus élevé.

L'indice de valeur des véhicules d'occasion Manheim a augmenté en décembre de 0,8 % des prix de gros des automobiles d'un mois à l'autre. Cependant, les prix ont chuté de 14,9 % sur un an, soit la plus forte baisse annualisée des prix au cours des 26 années d'histoire de l'indice.

Outre les actions CarMax, d'autres actions du groupe industriel, notammentGroupe Penske Auto(P.A.G.),Moteurs Lithia(GARÇON),AutoNation(AN) etGroupe Asbury Auto(ABG) ont tous réalisé des gains mercredi.

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